El fin del ciclo del MAS en Bolivia, tras dos d\u00e9cadas en el poder, vuelve a poner sobre la mesa una pregunta que la regi\u00f3n lleva medio siglo posponiendo: qu\u00e9 le pasa a la inversi\u00f3n, al empleo y a la estabilidad fiscal de un pa\u00eds cuando el Estado decide reemplazar al mercado. Los n\u00fameros de Venezuela, Cuba, Nicaragua y la propia Bolivia ofrecen una respuesta bastante consistente.<\/p>\n\n\n\n
En noviembre de 2025 Bolivia cerr\u00f3, por la v\u00eda electoral, veinte a\u00f1os de gobiernos del MAS. Rodrigo Paz gan\u00f3 el balotaje con el 55% de los votos, en la primera transferencia de poder de la historia boliviana resuelta en segunda vuelta. No fue un cierre cualquiera: lleg\u00f3 despu\u00e9s de que las reservas internacionales netas del pa\u00eds cayeran de 15.122 millones de d\u00f3lares en 2014 a apenas 1.905 millones en agosto de 2024, con un d\u00e9ficit fiscal proyectado en 9,52% del PIB para 2025 \u2014el und\u00e9cimo a\u00f1o consecutivo en rojo\u2014, una inflaci\u00f3n acumulada de 19,69% entre enero y noviembre de ese a\u00f1o y una contracci\u00f3n del PIB de 2,4% en el primer semestre, la primera recesi\u00f3n t\u00e9cnica del pa\u00eds desde 1986. La escasez de d\u00f3lares y combustibles lleg\u00f3 a paralizar actividades productivas, mientras el d\u00f3lar paralelo cotizaba casi tres veces por encima del oficial. Paz asumi\u00f3 con una consigna que, en s\u00ed misma, ya es un diagn\u00f3stico del modelo saliente: \u00abcapitalismo popular\u00bb, fin del tipo de cambio fijo, recorte de subsidios a combustibles y reducci\u00f3n de la inversi\u00f3n p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n
Bolivia no inaugura nada. Es, en todo caso, el cap\u00edtulo m\u00e1s reciente de un patr\u00f3n que Venezuela lleva perfeccionando desde 1999. El PIB venezolano acumul\u00f3 una ca\u00edda de entre 75% y 76% entre 2013\/14 y 2021, seg\u00fan Focus Economics y el FMI, en un proceso que el propio Fondo declar\u00f3 hiperinflacionario desde noviembre de 2017. El resultado humano de esa contracci\u00f3n es, seg\u00fan ACNUR y la OEA, el mayor \u00e9xodo del hemisferio occidental en cincuenta a\u00f1os: 7,89 millones de migrantes y refugiados venezolanos hasta diciembre de 2024, repartidos principalmente entre Colombia, Per\u00fa, Brasil y Ecuador. En el \u00edndice de Libertad Econ\u00f3mica de Fraser 2025, Venezuela ocupa el puesto 165 de 165 \u2014el \u00faltimo del mundo\u2014, con un puntaje de 3,11 sobre 10.<\/p>\n\n\n\n
Hay un dato que conviene no esconder porque desarma cualquier relato prolijo, en cualquier direcci\u00f3n: sobre el crecimiento venezolano de 2025 hay una discrepancia real y no resuelta entre organismos. La CEPAL proyecta entre 6,0% y 6,5%; el FMI, apenas 0,5%. Esa distancia no es un detalle t\u00e9cnico, es la evidencia de que ni los propios organismos internacionales logran ponerse de acuerdo sobre si Venezuela est\u00e1 \u00abrecuper\u00e1ndose\u00bb o simplemente rebotando desde un piso devastado. Lo que s\u00ed coinciden en describir, con matices, es un mercado laboral donde el desempleo \u00aboficial\u00bb (3%, seg\u00fan OIT y Banco Mundial) convive con niveles de informalidad que van del 48% al 70% seg\u00fan la fuente consultada: menos un signo de salud econ\u00f3mica que de una econom\u00eda que expuls\u00f3 a buena parte de su fuerza laboral hacia la emigraci\u00f3n o la inactividad.<\/p>\n\n\n\n
Cuba, con sesenta y siete a\u00f1os de planificaci\u00f3n centralizada, ocupa el puesto 184 de 185 en el \u00edndice Heritage 2026 \u2014el segundo peor del mundo, apenas por delante de Corea del Norte\u2014, con un puntaje de 25,2 sobre 100 frente a un promedio latinoamericano de 57,7. Su PIB cay\u00f3 cerca de 5% en 2025, acumulando una contracci\u00f3n superior al 15% desde 2020, seg\u00fan cifras recogidas por Infobae. La CEPAL, con una metodolog\u00eda distinta, ubica a Cuba (junto con Hait\u00ed) entre las dos \u00fanicas econom\u00edas de la regi\u00f3n que decrecer\u00e1n este a\u00f1o, aunque con una cifra menor (-1,5%). M\u00e1s all\u00e1 de cu\u00e1l de las dos mediciones se tome, el diagn\u00f3stico de fondo no cambia: un sector privado asfixiado por el control estatal y una eficiencia regulatoria m\u00ednima.<\/p>\n\n\n\n
Nicaragua ofrece el caso m\u00e1s expl\u00edcito de c\u00f3mo se construye, en tiempo real, un ahuyentador de inversi\u00f3n. En diciembre de 2024 el gobierno de Ortega y Murillo se dio, por ley, la facultad de designar y destituir ejecutivos bancarios, supervisar todas las operaciones financieras y eliminar el secreto bancario. Entre 2024 y 2025 aprob\u00f3 ocho leyes de control regulatorio sobre la empresa privada en apenas tres meses, y en junio de 2025 una nueva ley de inversi\u00f3n extranjera puso en riesgo incluso las inversiones ya establecidas en el pa\u00eds. El resultado es previsible: Nicaragua cae al puesto 126 de 184 en el Heritage 2025, categor\u00eda \u00abmayormente no libre\u00bb. Y sin embargo la CEPAL le proyecta un crecimiento de 3,5% para este a\u00f1o, un contraste que deber\u00eda llamar la atenci\u00f3n de cualquiera que use el crecimiento del PIB como term\u00f3metro \u00fanico de la salud de una econom\u00eda: se puede crecer mientras se desmantela, al mismo tiempo, la certeza jur\u00eddica que necesita cualquier inversor para quedarse.<\/p>\n\n\n\n
Si hay un caso que funciona como advertencia hist\u00f3rica sobre la velocidad con la que estos procesos pueden descarrilar, es el de la Unidad Popular chilena. Salvador Allende, primer mandatario socialista elegido democr\u00e1ticamente en el mundo, estatiz\u00f3 en apenas dieciocho meses la mayor parte de la banca nacional y extranjera, expropi\u00f3 seis millones de hect\u00e1reas bajo reforma agraria y nacionaliz\u00f3 las industrias del cobre, el hierro, el nitrato, el carb\u00f3n y el cemento. La inflaci\u00f3n pas\u00f3 de 22% en 1971 a 163% en 1972 y a 508% en 1973, de la mano de una masa monetaria que creci\u00f3 m\u00e1s de 200% anual. Hubo desabastecimiento de productos b\u00e1sicos pese a que la producci\u00f3n industrial segu\u00eda creciendo, un fen\u00f3meno que algunas lecturas atribuyen al sabotaje empresarial y otras a la combinaci\u00f3n de precios controlados, emisi\u00f3n descontrolada y presi\u00f3n externa: no hay consenso historiogr\u00e1fico cerrado sobre la causa, y conviene no simplificarlo. Lo que s\u00ed es un hecho es que ese gobierno termin\u00f3 el 11 de septiembre de 1973 con un golpe de Estado. Cincuenta a\u00f1os despu\u00e9s, sigue siendo el ejemplo de manual sobre qu\u00e9 tan r\u00e1pido puede desestabilizarse una econom\u00eda cuando el Estado intenta reemplazar, de una sola vez, al mercado como asignador de recursos.<\/p>\n\n\n\n
Argentina permite mirar el fen\u00f3meno desde los dos lados del mismo per\u00edodo. Durante el kirchnerismo (2003-2015), la intervenci\u00f3n estatal creciente \u2014con los subsidios a tarifas como principal motor del gasto p\u00fablico\u2014 llev\u00f3 a un d\u00e9ficit primario sostenido desde 2012 y a una inflaci\u00f3n que lleg\u00f3 a 27,1% en 2008, con oscilaciones posteriores. Bajo la gesti\u00f3n de Javier Milei (2023-2025\/26), distintas ediciones del \u00edndice de Libertad Econ\u00f3mica muestran una mejora sensible, aunque las cifras var\u00edan seg\u00fan la fuente y conviene tomarlas con cautela: de la zona del puesto 145 (2024) pas\u00f3 a la zona 105-125 seg\u00fan la edici\u00f3n y la metodolog\u00eda consultada, partiendo de un piso de apenas 44 puntos en 2015-2016. Es una mejora real, documentada por organismos independientes entre s\u00ed, aunque todav\u00eda en desarrollo y sin la distancia temporal suficiente para sacar conclusiones definitivas sobre su sostenibilidad.<\/p>\n\n\n\n
En ese mapa regional, Paraguay aparece como una anomal\u00eda que vale la pena se\u00f1alar sin exagerarla. El \u00edndice Heritage 2025 le otorga 65,2 puntos y el puesto 59 mundial \u2014\u00bbmoderadamente libre\u00bb, por encima del promedio regional y mundial, con una mejora de 5,1 puntos respecto del a\u00f1o anterior, una de las subas m\u00e1s pronunciadas de la regi\u00f3n junto con la de Argentina\u2014. El \u00edndice Fraser lo ubica en el puesto 60 global, por delante de Brasil, Argentina y Venezuela, aunque todav\u00eda detr\u00e1s de Costa Rica, Chile, Panam\u00e1 y Per\u00fa. El pa\u00eds cerr\u00f3 2025 con un crecimiento reportado por el Banco Central de entre 6% y 6,6% \u2014el m\u00e1s alto en doce a\u00f1os, seg\u00fan esa segunda cifra\u2014, y la CEPAL lo ubica entre los mejores desempe\u00f1os regionales del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Las fortalezas que reconoce Heritage \u2014baja carga tributaria, apertura comercial, estabilidad fiscal\u2014 conviven con debilidades que el propio \u00edndice no disimula: alta informalidad laboral, fragilidades en el estado de derecho, en la protecci\u00f3n de derechos de propiedad, en la eficacia judicial y en la integridad gubernamental. Es decir: Paraguay no crece porque haya resuelto sus problemas institucionales, crece a pesar de no haberlos resuelto del todo, sosteniendo al mismo tiempo un marco de libertad econ\u00f3mica que lo distancia de la trayectoria venezolana, cubana o nicarag\u00fcense. Vale aclarar que no existe, en la informaci\u00f3n disponible, una declaraci\u00f3n de alguna autoridad paraguaya que establezca expl\u00edcitamente esa comparaci\u00f3n con el fracaso del socialismo regional; la que s\u00ed existe es la de Santiago Pe\u00f1a sobre las reformas internas de su gesti\u00f3n \u2014\u00bbno vinimos a administrar lo que ya existe, vinimos a transformar Paraguay\u00bb, dijo en marzo de 2025 en el marco del paquete de diez leyes presentado al Congreso\u2014, formulada en otro contexto y que no conviene forzar como si fuera una respuesta directa a Caracas o a La Habana.<\/p>\n\n\n\n
Ninguno de estos pa\u00edses fracas\u00f3 por decreto ni de un d\u00eda para el otro. Lo que muestran, en conjunto, es que cuando el Estado concentra la capacidad de fijar precios, controlar el sistema financiero, expropiar activos o legislar contra la inversi\u00f3n extranjera, la consecuencia no es inmediata pero s\u00ed acumulativa: cae la inversi\u00f3n porque cae la certeza jur\u00eddica, cae el empleo formal porque las empresas dejan de tener incentivos para contratar dentro de las reglas, y la informalidad \u2014lejos de ser un colch\u00f3n social\u2014 termina siendo el s\u00edntoma m\u00e1s claro de una econom\u00eda que expuls\u00f3 a su propia fuerza laboral del sistema. La estabilidad fiscal, cuando se sacrifica en nombre de la redistribuci\u00f3n sin financiamiento genuino, termina pag\u00e1ndose con inflaci\u00f3n, devaluaci\u00f3n o directamente con la p\u00e9rdida de reservas, como en Bolivia.<\/p>\n\n\n\n
El voto boliviano de noviembre y la mejora paraguaya en los \u00edndices internacionales no cierran la discusi\u00f3n ni garantizan nada hacia adelante. Pero s\u00ed confirman algo que Venezuela, Cuba y Nicaragua vienen demostrando por la v\u00eda negativa: la libertad econ\u00f3mica no es un adorno estad\u00edstico, es la condici\u00f3n que separa a los pa\u00edses que logran atraer inversi\u00f3n y sostener empleo formal de los que, con estados capaces de decidirlo todo, terminan decidiendo cada vez menos.<\/p>\n\n\n\n
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